我们在上周观点中指出，虽然创业板等中小盘股等走势较强，但仅仅属于补涨，前期领涨市场的权重蓝筹板块在反弹中回升幅度较小，市场也没有出现新的强势领涨龙头，致使大盘主力控盘资金走弱，已经具备短期见顶的条件，此时最怕的就是有利空出现，一有风吹草动很容易引发市场出现大幅杀跌。在美国加息后全球资本市场一片欢腾，但我们已提前减仓，周五的下跌很有可能是此次反弹行情转折的一个标志。

自2016年以来，虽然股市处于稳中有升的局面，但随着股市波动率的骤然下降，市场齐涨齐跌的概率却逐渐降低，甚至呈现出局部性的赚钱效应。在实际情况下，市场往往处于权重板块发力冲关，而后歇息一段时间，之后再上演滞涨股乃至中小市值股票补涨的走势。然而，在此期间，若投资者把握节奏不好，则可能会处于“赚了指数赚不了钱”的状态之中。

由此可见，近年来，虽然股市指数有所回暖，市场运行重心有所上移，但市场节奏把握的难度却愈发艰难，心情浮躁的短期投机者，往往很难在这种市场环境下赚到钱。相反，对于稳健型且具有一定耐性的投资者，或在底部中长期布局的投资者而言，却可能会获得超预期的投资回报率，甚至跑赢同期市场指数的表现。

因此，我们并不惧怕下跌，下跌反而是投资优质标的的好机会。建议投资者与我们耐心等待接下来的抄底机会，布局下半年行情。