我们认为，3044点以来的反弹行情，存在几个比较遗憾的“硬伤”：一、成交量始终放不出来，（意味着增量有限）；二、热点结构性轮动过快，（缺乏一定的连续性）；三、两市行情没办法由点到面的全面展开；四、IPO仍在以一定速度发行上市，（从近期领导层讲话来看，不排除进一步增速可能）；五、像大小非减持等之类的抽血（隐性扩容）情况仍比较厉害。因此，目前并不存在牛市根基，指数难以连续上涨。

美联储3月份加息的概率很大。耶伦3日在芝加哥高管俱乐部发表经济展望讲话时表示，如果美国的经济符合预期，3月份加息是合适的。她同时重申美国联邦公开市场委员会认为当前美国经济面临的风险“大致平衡”。耶伦指出，目前就业情况基本符合预期，通货膨胀率正朝着美联储设定的2%目标上升。“未来数年循序渐进地加息将有助于防止经济过热。美联储政策不能、目前也没有处于预设模式。”耶伦称，“如果评估结果符合美联储的预期，那么对基准联邦基金利率进一步调整就很可能是合适的。我们需要密切观察美联储加息对汇率和市场的影响。

总体来看，大盘指数进一步上升阻力重重。但市场已经有了新的热点，本周后期锂电池的连续上涨为成长股行情打下了一定基础，部分业绩优异的真成长个股已经率先独立大盘走强。我们一直看好的OLED板块也有突出表现，相对收益明显。我们判断在大盘没有系统性大跌风险的背景下，对主板的轮番炒作可能会告一段落，未来部分成长股迎来了较好的投资时期。我们将继续优选个股，认清行情的主线方向，秉持价值投资的理念，深入地了解和分析一个公司的未来前景。市场赚钱效应较差，并且热点的持续性不高，追涨杀跌往往会吃亏。但如果通过深入研究长期持有估值较低的蓝筹或周期反转个股，最近一段时间基本都是震荡上涨的格局。在新的市场生态面前，投资者的投资模式也需要与时俱进，真正地发掘一个公司的价值，以基本面为先。